怡球資源（601388）9月28日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年9月28日接受30家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。

　　投資者關系活動主要內容介紹：

　　問：國內外再生鋁目前的現狀？

　　答：2017年國家出臺管理制度限制境外原料的進口，2020年廢鋁進口標準進一步收緊。國內政策的變更致廢鋁進口受阻，目前國內的年進口量較2017年前大幅縮減，國內廢鋁出現階段性供應緊張。國內原料和成品出現倒掛現象，導致國內產能利用率較低。同時，國內廢鋁尚未到達大規模報廢期，短期內國內新增廢鋁數量有限。因國內進口廢鋁的限制，國外廢鋁無法大量進入國內，國外廢鋁供給相對過剩。

　　問：公司鋁錠業務的成本結構？

　　答：公司鋁錠成本的構成大致可分為：廢鋁原料占比約90%，輔料占比約5%，其他能源、人工、折舊、運輸等占比約5%。

　　問：怡球相比同業，盈利能力更高的原因及壁壘是什么？

　　答：公司深耕再生鋁行業已有40余年，在全球已建立完善的采購及銷售網絡，采購人員經驗豐富，馬來西亞具有人工、能源等成本優勢，同時公司獲得國外多家知名車企的資質認證，產品質量符合國際標準，品控處于行業領先地位。

　　問：公司收購metaLICO公司（以下簡稱“M公司”）對于公司的采購原材料時的定價/采購渠道是否有幫助？

　　答：M公司主要從事汽車拆解和廢料回收，經營地址位于美國。其產品約90%為黑色金屬，約10%為有色金屬。M公司每年為公司提供廢鋁原料量占公司采購總量的5%-10%。公司收購M公司除供應公司部分廢鋁原料外，更為重要的是公司通過M公司深入了解原料上游，掌握上游的成本結構、利潤空間，使公司以合理的價格從其他供應商獲得高品位的原料，增加公司利潤。

　　問：馬來西亞130萬噸產能的建設進度？

　　答：公司馬來西亞擴建130萬噸鋁合金錠項目的基礎建設進度符合預期，但因受疫情的影響，部分進口設備交貨延期，可能導致整個項目延期。公司在保證施工質量和安全的前提下，會積極推進該項目的實施。

　　問：上半年國內汽車出口增長60%左右，由于歐洲對碳排放有要求，再生鋁能否從中受益？

　　答：歐洲首先提出碳排放要求，其他國家陸續跟進，我國也提出2030年“碳達峰”與2060年“碳中和”目標，越來越多的汽車公司對原材料的來源進行指定，要求做到原料的追蹤。公司的原料大部分來自于資源回收或汽車拆解企業的再生料件，滿足客戶再生鋁源頭追溯的的要求，同時公司通過國外多家知名車企的體系認證，符合汽車產品的高品質要求。再生鋁行業符合國際環保標準的發展方向。

　　問：公司如何從原料端和銷售端保障這130萬噸產能的釋放？

　　答：公司自1991年開始布局國外原料采購渠道，目前為止已經有30余年，采購半徑遍布全球，并且公司于2016年收購M公司，拓展了行業上游業務，優化了產業鏈資源，實現了上下游的垂直整合。我們通過M公司獲悉市場行情的變化，且公司建立了原料采購數據庫，掌握了上游供應商資訊，公司了解上游成本構成利潤空間，有效控制了公司的原材料采購成本。公司目前原料采購量占全球廢鋁產出量的比例較低，未來130萬噸鋁錠對應的原料占全球的廢料產出比雖然有所提高，但整體仍然不高。公司的鋁合金錠在國內的市占率不到5%，且公司銷售遍布中國、東南亞、日本等其他國家，已經建立了全球的銷售網絡。故無論是采購還是銷售，市場都有足夠的空間滿足公司130萬噸產能的釋放。

　　問：國內外原料采購的差異？

　　答：國內的廢鋁原料成分比較單一，含鋁量較高，市場有統一的報價，市場參考主要以上海有色網、靈通有色等網站為主，國外的廢鋁原料，主要成分除鋁之外還有銅、鎂、鋅等其他有色金屬，原料的價格由各個金屬含量共同決定，沒有統一的標準，故對采購員的經驗要求非常高，具有較高的采購壁壘，原料品質的高低影響了公司的盈利空間。

　　問：免熱處理一體壓鑄合金材料進展情況？

　　答：公司以再生鋁作為基礎材料研發免熱一體壓鑄合金的方案受到了院校、研究院的認可，目前已經取得了實驗室的初步成功，對于免熱一體壓鑄所需求的性能取得了突破性的進展。

　　問：是否有考慮繼續向上游擴張，收購拆解廠？

　　答：公司秉承謹慎、穩健的并購策略，如公司在2016年行業低迷期以極低的價格收購了行業上游M公司，實現了上下游的垂直整合，增強了公司的盈利能力；在全球經濟下滑且疫情肆虐的2020年底收購了位于美國俄亥俄州的吉拉德工廠資源，收購后將其與公司原有市場進行戰略性合并，擴充了公司原料采購半徑。故未來若有類似優質標的，且與公司的業務產生協同效應，同時又有合理的價格，公司定會毫不猶豫的并購。

　　問：目前再生鋁行業有沒有相關的財稅優惠政策？

　　答：2021年12月31日國家財政部、稅務總局聯合發布《關于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》（財政部稅務總局公告2021年第40號），明確符合一定條件下的增值稅一般納稅人銷售自產的資源綜合利用產品和提供資源綜合利用勞務想享受增值稅即征即退的優惠。

　　2021年12月16日，財政部、稅務總局、發展改革委、生態環境部公告2021年第36號《環境保護、節能節水項目企業所得稅優惠目錄（2021年版）》以及《資源綜合利用企業所得稅優惠目錄（2021年版）》，明確公司生產的產品原料70%來源于社會回收的廢金屬（廢鋼鐵、廢銅、廢鋁等）可享受減按90%計入企業當年收入總額。

　　問：公司收到的廢鋁金屬里的其他金屬如何處理？

　　答：公司購買的廢鋁分選出的其他金屬除自用外全部對外銷售;

　　怡球金屬資源再生(中國)股份有限公司主要業務包括鋁合金錠業務、廢料貿易業務。公司主要產品為鋁合金(再生鋁)和金屬廢料。公司是中國鋁資源再生領域的龍頭企業之一，生產和節能技術水平領先，是我國循環經濟產業的典型企業，是工業和信息化部、財政部、科學技術部聯合確定的資源節約型、環境友好型企業（即“兩型”企業）創建工作的第一批試點企業，是國內僅有的少數幾家鋁合金錠產品在倫敦金屬交易所（LME）注冊并能實際交割銷售的生產企業之一，產品質量符合國際市場的標準。

　　調研參與機構詳情如下：