上周鋁下游龍頭企業(yè)開工小幅增長0.4個百分點至77.3%，增長主要來自于部分原生合金企業(yè)開工小幅增長所致，然而進入7月炎熱天氣下下游輪轂企業(yè)有高溫假習(xí)慣，此增長可能難以延續(xù)。其他下游板塊整體較為平穩(wěn)，其中鋁型材、鋁箔方面訂單表現(xiàn)較好，多數(shù)訂單仍可排產(chǎn)至8月。鋁板帶及鋁線纜方面新增訂單減弱，排產(chǎn)及發(fā)貨期均有縮短。再生鋁行業(yè)依舊主要受進口鋁合金錠沖擊，開工短期難以顯著回收，并且7月為傳統(tǒng)淡季，高溫下下游有減產(chǎn)放假的計劃，實際開工仍有下滑可能。預(yù)計本周鋁下游周度開工有繼續(xù)小幅走弱可能，開工下滑將首先體現(xiàn)于線纜及板帶企業(yè)。

 

 

 

 

具體分產(chǎn)品類型來看

 

原生鋁合金：原生鋁合金周度開工率上周回升至63.3%，較上周增加5個百分點。原因是樣本中一家企業(yè)因訂單增加而提升開工負(fù)荷。從行業(yè)平均狀況來看，下游車輪廠由于高溫假減產(chǎn)而導(dǎo)致7月開工環(huán)比下降可能性較大，因此個別原生鋁合金企業(yè)增產(chǎn)的情況不具有普遍性。預(yù)計本周原生鋁合金開工率將基本穩(wěn)定。

 

鋁板帶：上周大型板帶企業(yè)開工率基本持穩(wěn)，但從整體新增訂單量看，后續(xù)存在轉(zhuǎn)弱趨勢。因夏季市場對飲料啤酒等產(chǎn)品的需求提升，山東河南及福建地區(qū)主打罐料材及拉環(huán)料產(chǎn)品的企業(yè)訂單依舊較為充裕，開工率沒有受到太大影響，但河南地區(qū)其他產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為多元化的大型板帶企業(yè)訂單萎縮趨勢明顯，發(fā)貨期一般在1-2周，較5月旺季縮短兩周左右。產(chǎn)品上看，建筑板材、裝飾帶材、汽車板材及3C材等產(chǎn)品皆表現(xiàn)平平，無甚亮點。大型企業(yè)對7月態(tài)度環(huán)比偏向悲觀。

 

鋁線纜：上周大型線纜企業(yè)開工率跟上周相比基本持平。江蘇地區(qū)大型線纜企業(yè)普遍開工率較高，新增訂單較為平穩(wěn)，但表示進入季節(jié)性淡季后訂單增量不及預(yù)期，且夏季線纜架空工程項目施工進度放緩，客戶提貨較為緩慢，個別企業(yè)表示自身成品庫存有所上升。原料上，因鋁基價大幅走高，鋁桿加工費雖有回調(diào)，但原料購買成本依舊上漲，企業(yè)目前多按需采購為主，庫存天數(shù)一般在2-3天。

 

鋁型材：鋁型材規(guī)模企業(yè)開工率維持穩(wěn)定，頭部大型企業(yè)基本滿負(fù)荷生產(chǎn)，并有新上機臺增加產(chǎn)能的計劃，交貨排產(chǎn)期一般在20-30天，具體情況根據(jù)客戶有所調(diào)整，此外還有部分訂單并未排入生產(chǎn)。建筑型材企業(yè)訂單及開工依舊旺盛，竣工周期下房地產(chǎn)和基建方面的需求持續(xù)性更強。出口方面表現(xiàn)差強人意，人民幣的升值和海外疫情二次爆發(fā)也不利于企業(yè)出口。原料方面，鋁錠價格繼續(xù)上漲，鋁棒加工費大幅波動，長單方面執(zhí)行正常，此外廣東地區(qū)的下游企業(yè)對低價進口鋁錠采購量增加。暑期淡季對部分企業(yè)的訂單有一定影響，但龍頭企業(yè)的開工率會維持在高位。

 

鋁箔：上周鋁箔大型企業(yè)開工率小幅回落。目前大型鋁箔企業(yè)表示自身空調(diào)箔及食品軟包箔訂單依舊較好，相關(guān)訂單生產(chǎn)基本可排滿整個7月甚至8月，尤其以江蘇及河南地區(qū)大型企業(yè)表現(xiàn)最為明顯，其他產(chǎn)品如封口箔、裝飾用箔等表現(xiàn)尚可，但是電子箔、電池箔釬焊箔依舊疲軟，相關(guān)企業(yè)開工因而受到影響。整體來說，鋁箔版塊在所有下游消費版塊算是表現(xiàn)較好品種。

 

再生鋁合金：上周再生鋁龍頭企業(yè)開工維持51.7%。整體來看，當(dāng)前沿海地區(qū)受進口鋁合金錠沖擊較大，廣東地區(qū)受到的影響尤甚，除此以外，因華為受到美國制裁，華為相關(guān)5G基站訂單大幅減弱也使得廣東地區(qū)再生鋁企業(yè)需求同比下滑，相對而言，重慶地區(qū)因地處內(nèi)陸受進口鋁合金錠沖擊小，當(dāng)前市場價格反而較上海、廣東更高。值得注意的是，在汽車消費復(fù)蘇緩慢的情況下，相關(guān)民用品需求相對旺盛，且其對應(yīng)的非標(biāo)鋁合金錠受到進口鋁合金錠沖擊較小，反而從供需平衡及利潤上看較國標(biāo)產(chǎn)品優(yōu)勢更大，有部分中小企業(yè)主動轉(zhuǎn)移產(chǎn)能生產(chǎn)非標(biāo)鋁合金錠。進出口方面，因海外需求小幅復(fù)蘇，特別是日本需求的出現(xiàn)了一定的復(fù)蘇使得海外鋁合金報價小幅上漲，疊加因?qū)U鋁新標(biāo)落地不確定性的擔(dān)憂，新增進口貨源減少，進口鋁合金錠較國內(nèi)價差收窄，可能也會使得國產(chǎn)貨競爭力增強，對國內(nèi)企業(yè)開工也有一定的支持。