核心提示：本周鋁價沖高回落，滬鋁主力漲幅3.28%，倫鋁漲幅3.2%左右；周內宏觀面波動劇烈對內外盤鋁價均造成較大影響，不過當前全球鋁供應缺口仍存，鋁價下方仍存一定支撐，短線在加息悲觀情緒以及庫存增加的壓力下，鋁價或存有一定下探需求，滬鋁主力關注22000-23000區間震蕩，倫鋁關注3120-2250。

電解鋁市場

表1：本周華東現貨鋁價情況

華東地區：

海外因能源危機鋁廠減產增多，以及國內廣西百色地區因疫情氧化鋁、電解鋁廠受到影響，市場對供應端憂慮加劇，節后鋁價迎來“開門紅”，單日最高漲幅超過600元，連續4日漲幅超過了1600元/噸，隨后回吐小部分漲幅；截止周五，華東現貨鋁價格在22920-22960元/噸之間，環比節前上漲1280元/噸，漲幅達到6%。現貨市場方面，本周雖價格大幅反彈，但因春節影響，貿易商和下游企業并未完全入市，拖累市場成交，下周隨著企業復工增多，預計市場成交將有所改善。

表2：本周南海鋁錠價格情況

華南地區：

截止周五，佛山南海鋁錠帶票價格在23310-23410元/噸之間，環比節前漲1440元/噸，表現好于華東地區。市場成交方面，下游企業采購多體現在周五，但因擔憂價格繼續下滑，囤貨不多，多剛需為主。

廢鋁市場

表3：各地廢鋁價格對比

本周廢鋁價格出現大漲行情，華南地區漲幅在1000元以上，目前當地鋁線主流19700附近，機生鋁16900附近，6063舊料17500附近；華東地區亦大漲1000元左右，目前當地貨場主流收貨價格油漆料16500，斷橋15100，易拉罐14500附近，一改節前滯漲局面，迎來“開門紅”。

市場成交方面，價格不斷上移，持貨商挺價意愿強烈，部分商家選擇捂貨不出，加上因春節因素小型貨場、散戶大多尚未入市，市場流通貨源緊張；目前再生鋁企業仍有一半以上企業仍處于放假中，已開工企業收貨積極性尚可，實際成交價格偏高，預計下周企業將逐漸恢復正常。

成品方面，本周鋁合金錠價格上漲明顯，漲幅甚至超過電解鋁錠，截止周五，華東地區市場主流ADC12價格在22300元/噸，較節前上漲1700元/噸，主要還是受到廢鋁原材料難尋、成品庫存不足提振。

下周行情預測：持續反彈后，鋁價受美聯儲加息預期增強壓制，短期料有調整需求，但考慮到廢鋁價格在貨源緊張支撐下，下跌空間或有限，預計下周廢鋁先跌后漲，整體波動空間不大。

三、期貨市場分析

本周倫鋁表現沖高回落之勢，倫鋁盤中一度突破2008年以來新高，達到3333美元/噸，截止周五累積漲幅近3.2%；周內美1月CPI數據大漲，漲幅達7.5%，受其影響，市場對美聯儲3月加息預期加強，看漲情緒回落；且因倫鋁庫存大漲海外供應端擔憂也逐漸減弱，短期倫鋁價格或延續偏弱運行；不過考慮當前全球鋁供應缺口依舊存在，建議可持續關注倫鋁庫存變化，若再度轉為去庫，則鋁價有繼續回暖可能，倫鋁短線關注震蕩區間3120-2250。

本周滬鋁呈現沖高回落趨勢，主力合約一度經歷八連漲，最高漲至23415元/噸，尾盤大幅回調，截止周五下午收盤，主力2203合約收于22670，周累積漲幅3.28%。

周內海外減產消息頻發，加之俄烏對峙不斷，能源危機持續發酵，此外國內方面近日廣西疫情也引發了國內市場對供應的擔憂，多重推動下周內鋁價是觸及近月來新高；不過隨著昨日美CPI數據公布，美聯儲加息50個基點或已成定局，通脹壓力緩解下市場情緒有所回落，短期料鋁價將延續震蕩回調趨勢，或仍有一定下行空間；下方支撐關注22000處。

中長期看，下游消費預期向好將持續支撐價格維持高位，操作上可暫觀望。

四、總結預測

本周倫鋁表現沖高回落之勢，周累積漲幅近3.2%；短期倫鋁價格或延續偏弱運行；不過考慮當前全球鋁供應缺口依舊存在，建議可持續關注倫鋁庫存變化，若再度轉為去庫，則鋁價有繼續回暖可能，倫鋁短線關注震蕩區間3120-2250。

本周滬鋁最高漲至23415元/噸，尾盤大幅回調，周累積漲幅3.28%。短期料鋁價將延續震蕩回調趨勢，或仍有一定下行空間；下方支撐關注22000處。中長期看，下游消費預期向好將持續支撐價格維持高位，操作上可暫觀望。

現貨市場：截止周五，華東現貨鋁價格在22920-22960元/噸之間，環比節前上漲1280元/噸，漲幅達到6%。貿易商和下游企業并未完全入市，成交有限。料下周現貨鋁或面臨適當下調風險。