明泰鋁業(yè)（601677）發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計2021年凈利潤18.5-19.5億元，同比增長73%至82%；扣非凈利潤15.5-16.5億元，與上年同期相比增加7.41-8.41億元，增幅92%至104%。

至此，明泰鋁業(yè)已經(jīng)連續(xù)5年保持兩位數(shù)的增速。

得益于車輕量化、新能源、新消費等高附加值領(lǐng)域產(chǎn)品占比不斷提升，公司鋁板帶箔、鋁型材等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到持續(xù)改善，使得經(jīng)營業(yè)績一直保持著大幅增長態(tài)勢。

海外訂單回流

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，明泰鋁業(yè)保持增長趨勢，實現(xiàn)營收170.50億元，同比增長47.95%；凈利潤達14.02億元，同比增長95.11%；扣非凈利潤11.95億元，增幅明顯，同比高增101.75%，為全年業(yè)績預(yù)增奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

2021年以來，國內(nèi)外鋁價持續(xù)上漲，尤以國內(nèi)鋁廠受益最深。

法國核電進入關(guān)閉流程，疊加俄羅斯通歐“亞馬爾-歐洲”天然氣管道斷供，歐洲能源危機愈演愈烈，能源價格繼續(xù)飆升，電解鋁等高耗能產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本大幅增長。但囿于市場環(huán)境，不能及時將成本壓力向下游產(chǎn)業(yè)及消費端鏈紓解，造成上游生產(chǎn)企業(yè)成本難以覆蓋，國外鋁廠大幅減產(chǎn)，庫存量持續(xù)減少，國外訂單流向國內(nèi)鋁廠。

據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前歐洲鋁廠減產(chǎn)產(chǎn)能已超過80萬噸/年，如歐洲天然氣供給問題無法解決，能源價格或?qū)⒗^續(xù)走高，歐洲鋁廠后續(xù)減產(chǎn)仍存在擴大趨勢。

而中國鋁廠一直以極高的性價比和行業(yè)口碑享譽世界，并隨著鋁價上漲，云南、內(nèi)蒙、廣西等陸續(xù)有復(fù)產(chǎn)計劃，國內(nèi)鋁產(chǎn)能持續(xù)回升，以支撐境外市場不斷持擴張的需求。

同時，近來氧化鋁及煤炭價格持續(xù)回落，很大程度上降低了國內(nèi)鋁廠成本端壓力，疊加鋁價上行，給鋁制品行業(yè)營造了絕佳的市場環(huán)境。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，電解鋁行業(yè)噸鋁盈利水平已達到5227元/噸，鋁價短期有望重回22000元/噸。

明泰鋁業(yè)作為目前國內(nèi)排名靠前的鋁加工企業(yè)，鋁板帶鋁板帶箔及鋁型材產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、建筑裝飾、電子通訊、石油化工等各個領(lǐng)域。近年來隨著新能源汽車行業(yè)的飛速發(fā)展，對于鋁板帶箔及鋁型材的需求也日益擴大，公司產(chǎn)銷量加大，帶動業(yè)績逐年增長。

產(chǎn)銷持續(xù)高增

市場需求量的擴大，帶動了明泰鋁業(yè)產(chǎn)銷量的高速增長。僅從明泰鋁業(yè)發(fā)布的2021年12月經(jīng)營快報來看，公司12月份鋁板帶箔及鋁型材的生產(chǎn)及銷售均有不同程度的增加，12月及全年累計的產(chǎn)銷比均超過100%。

公司主打產(chǎn)品鋁板帶箔12月產(chǎn)量達10.38萬噸，同比增長10%；全年累計115.9萬噸，同比增長18%。12月銷量11.18萬噸，同比增長27%，全年累計銷售118.02萬噸，同比增長21%。

同時，受益于新能源汽車產(chǎn)銷增長，輕量化提速，公司鋁型材布局收效可觀。鋁型材12月產(chǎn)量0.19萬噸，同比增長55%，全年累計生產(chǎn)1.71萬噸，同比增長50%。12月銷售0.2萬噸，同比增長133%，全年累計銷售1.5萬噸，同比增長74%。

明泰鋁業(yè)近年來業(yè)績保持快速增長態(tài)勢。歷史數(shù)據(jù)顯示，自2016年至2021年前三季度，公司營業(yè)收入從74.81億元一路增長至170.50億元，增長兩倍有余。凈利潤從2.69億元，增長至14.02億元，同時扣非凈利潤從2.36億元增至11.95億元，盈利能力持續(xù)穩(wěn)定向好。

此外，公司積極推行“研發(fā)驅(qū)動+先進設(shè)備”發(fā)展模式，投入躋身精深加工領(lǐng)域，實現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)線對接鋁加工材高增速細分賽道，噸加工費和產(chǎn)能利用率均有提升。且在“能耗雙控”政策管控下，公司積極鋪設(shè)再生鋁產(chǎn)能產(chǎn)線，也有望帶來業(yè)績穩(wěn)健增長。

值得注意的是，2021年12月份，公司發(fā)布公告稱將投資44.7億元用于年產(chǎn)70萬噸綠色新型鋁合金材料項目，有望將現(xiàn)有130萬噸產(chǎn)能提升至200萬噸，同時具備140萬噸再生鋁規(guī)模。達產(chǎn)后營業(yè)收入預(yù)計實現(xiàn)147.3億元，凈利潤7.05億元。核心應(yīng)用場景可對標國內(nèi)一線鋁加工企業(yè)，帶來公司產(chǎn)能結(jié)構(gòu)升級。

可以預(yù)見，隨著公司產(chǎn)能不斷提升，高附加值項目建設(shè)穩(wěn)步推進，產(chǎn)品種類不斷豐富，未來有望實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。