今天這家公司是國內(nèi)唯一一家具備5N（99.999%）及以上超高純鋁規(guī)模生產(chǎn)能力的企業(yè)， 打破了國外壟斷。而公司作為中國電子元件百強企業(yè)，還是全球最大的高純鋁、電容器用電子鋁箔研發(fā)和生產(chǎn)基地之一。產(chǎn)品廣泛應用于5G、航天航空及半導體芯片靶材。

從公司的股價來看，公司的股價還在10元附近震蕩。

接下來，就來看看公司的競爭優(yōu)勢和業(yè)務亮點都有哪些，

讓我們來聽聽這家公司，自己會怎么說，

“感謝長風，讓我來為大家做個自我介紹”

各位朋友，大家好！很高興能夠跟大家交流溝通。

先給大家講講我的歷史吧，這樣也能讓大家對我有個更全面的了解，

我成立于1958年，1996年于上交所主板登陸A股市場，

雖然，從行業(yè)上來看，我是屬于有色行業(yè)，細分鋁資源領域，

但其實，歷經(jīng)六十余年發(fā)展，我已成為中國戰(zhàn)略性新材料產(chǎn)業(yè)的核心骨干企業(yè)，中國電子元件百強企業(yè)。

我主要從事的是電子新材料和鋁及合金制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括高純鋁、電子鋁箔、電極箔、鋁制品及合金產(chǎn)品，

作為全球最大的高純鋁、電容器用電子鋁箔研發(fā)和生產(chǎn)基地之一，

我的客戶遍布海內(nèi)外，比如格力電器、日本貴彌功、華晨寶馬、中國航發(fā)北京航空材料研究院等。

在產(chǎn)品競爭優(yōu)勢方面，

除了我的電子鋁箔、高純鋁、電極箔可以參與國內(nèi)外同類產(chǎn)品競爭外，

我的超高純鋁濺射靶基材產(chǎn)品最終應用于半導體芯片制造、平板顯示器等領域，

高強鋁合金等產(chǎn)品可用于航空航天等領域，目前也可以參與國外同類產(chǎn)品的競爭，實現(xiàn)部分國產(chǎn)替代。

高韌

另外，我的控股子公司石河子眾金電極箔有限公司主要從事中高壓化成箔生產(chǎn)與銷售，已入選工信部《第三批專精特新“小巨人”》企業(yè)名單

大家猜出我是誰了嗎，

再給大家一個提示，

我是新疆第一家上市的工業(yè)企業(yè)。

相信熟悉我的朋友應該大致猜出我是誰了，不過，暫時還沒猜出來的朋友也別心急，

因為我們不能只聽一面之詞，我講完了我該說的，接下來，就把話筒交給長風，他在文章的末尾會揭曉我的身份，希望大家先保持中正平和的心態(tài)，客觀公正地了解完我更立體的形象之后，再去揭曉最后的那個答案。

謝謝長風為我準備的這個舞臺，咱們下次再見！

看來公司能夠作為電子百強，子公司入選專精特新，并成為國內(nèi)唯一一家超高純鋁生產(chǎn)商，這個技術攻關能力還是很強的。但是光有技術還不行，還要看，公司是否能夠把技術優(yōu)勢轉(zhuǎn)為有效的盈利能力，這就需要進一步研讀公司財報，發(fā)現(xiàn)公司的內(nèi)在質(zhì)地了，

美國頂級評級機構(gòu)晨星公司的研究負責人帕特·多爾西，曾經(jīng)說過，發(fā)展一套投資哲學，弄清楚公司的競爭環(huán)境，分析公司和股票估值。

所以，長風發(fā)文并非為了推薦股票。而是以一致性的投資哲學來解讀一家公司。把13頁的財報濃縮為2000來字，為大家梳理一個系統(tǒng)化的體系去解讀公司的財報。

本文所有的內(nèi)容，均來自該企業(yè)的財報，并沒有任何個人觀點。發(fā)文的目的是幫助大家更系統(tǒng)地去解讀上市公司的財報，發(fā)現(xiàn)上市公司財報背后的語言。

先看公司的成長性情況，

公司最近幾年的營業(yè)收入增長情況不明顯，甚至中間還出現(xiàn)了一個小小的波谷，

所以導致公司2016年到2020年，平均每年的營收增長率為-4.06%。

不過，先別急著下定論，

在經(jīng)歷了兩年的回調(diào)之后，公司在最新的2021年3季度，營收已經(jīng)創(chuàng)下了最近五年的新高。

而從公司的營業(yè)利潤來看，可能還會讓我們大吃一驚，

可以看到，公司的營收雖然最近五年出現(xiàn)了負增長，但是公司的利潤卻并非如此，

五年前，公司的主營利潤還是-0.13億，而到了2021年3季度，公司的主營利潤就已經(jīng)超過了5個億，

2016年至2020年公司平均每年的凈利潤增長率為88.79%。

公司的這個利潤營收比率可比咱鋁業(yè)老大哥中國中鋁的利潤率還要高，

我三季度營收61.74億，主營業(yè)務凈利潤為5.49億，利潤率為8.89%。

老大哥中國中鋁三季度營收1949.29億，主營業(yè)務凈利潤為71.29億，利潤率為3.66%，

我的利潤率超過了老大哥利潤率的2倍還要0多。

為什么公司最近幾年的營收沒有大的變動，而利潤卻出現(xiàn)了翻天覆地的變化呢？

我們進一步來看看公司的收益性就知道了，

公司的毛利率從2016年的8.65%上升到了2021年的12.23%，這表明公司的產(chǎn)品價格提高了，但是提高的幅度也有限，

因為毛利率，也只是上漲了不到4個點，產(chǎn)品的售價和成本都相對穩(wěn)定，

而從公司的凈利率來看，公司從2016年只有0.68%的凈利率，上升到了2021年9.63%的凈利率，

凈利率上漲了10倍不止。

凈利率的上漲，主要得益于公司的管理費用的降低，意味著公司這幾年在專心修煉內(nèi)功，管理效率大大提高，在毛利率沒有太大變化的基礎上，大幅度地提高了公司的營業(yè)凈利潤。

接下來，來看看公司的財務狀況如何，流動性怎么樣，

公司的負債率從2016年的66%，一路下降到了2021年第3季度的51%。

而公司的流動性，也從2016年每有1元流動負債就有1.34元對應的流動資產(chǎn)；

到2021年3季度，每有1元的流動負債就有1.86元對應的流動資產(chǎn)。

最后來看看公司的現(xiàn)金流情況，畢竟源源不斷的現(xiàn)金流，是公司持續(xù)發(fā)展的基石，

公司從2016年至今，經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為正，

且隨著公司利潤的增長，現(xiàn)金流也出現(xiàn)了明顯增長，業(yè)務呈良性發(fā)展。

這家公司就是在A股上市的新疆眾和，股票代碼600888.